铜

　　国内1-2月经济数据略微不及预期，瑞信信贷股价暴跌导致市场避险情绪明显升温，昨日铜价大幅回落，伦铜收跌2.89%至8572美元/吨，沪铜主力收至66620元/吨。产业层面，昨日LME库存增加3225至73400吨，增量主要来自欧洲仓库，注销仓单比例降低，Cash/3M贴水24.5美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货升水涨至90元/吨，2303合约最后交易日市场交易情绪观望为主。进出口方面，昨日国内现货铜进口亏损维持100元/吨左右，洋山铜溢价延续回升。废铜方面，昨日国内精废价差扩至1800元/吨，废铜替代优势提高。价格层面，美国硅谷银行挤兑风波以及国内汽车降价潮引发市场对于需求的担忧，短期风险情绪或继续受影响，尽管美联储紧缩态度预计缓和。上周盘面回落需求显著改善使得铜价走势强于其它有色金属，近期需求边际弱化叠加避险升温铜价补跌，短期关注需求端支撑力度。今日沪铜主力运行区间参考：66500-67800元/吨。

　　镍

　　周三，LME镍库存减186吨，Cash/3M维持高贴水。价格方面，LME镍价格跌0.56%，沪镍主力合约跌0.57%。

　　国内基本面方面，周三现货价格报180000~186500元/吨，俄镍现货对04合约升水降至2450元/吨，金川镍现货升水7250元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口盈亏平衡附近，短期国内供应和需求边际修复但过剩压力不减。镍铁方面，印尼镍铁产量持续增长下国内总体供应维持平稳增长趋势。综合来看，需求回暖但短期镍铁和精炼镍实际基本面改善程度仍待观察。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存去库边际加速，需求弱现实和经济回升预期博弈，现货和期货主力合约价格偏弱震荡，基差维持升水。短期关注国内产业链需求回升拐点对原料价格支撑和海外宏观风险对价格压力，中期关注中国和印尼中间品和镍板新增产能释放进度。

　　预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考170000~190000元/吨。

　　铝

　　16日，沪铝主力合约报收18345元/吨(截止昨日下午三点)，涨幅0.58%。SMM现货A00铝报均价18320元/吨。A00铝锭升贴水平均价0.铝期货仓单235352吨，较前一日上升5848吨。LME铝库存532425吨，下降4025吨。2023年3月13日，SMM统计国内电解铝锭社会库存124.6万吨，较上周四库存下降2.1万吨，较2022年3月份历史同期库存增加12.4万吨，较3月初库存累计下降2.3万吨。电解铝锭库存上周开始停止累库，而本周出现拐点，周度环比去库2.1万吨，季节性的累库基本结束。据SMM统计数据显示，2023年2月份(28天)国内电解铝产量309.2万吨，同比增长4.9%。2023年1-2月份国内电解铝累计产量约651万吨，同比增长5.8%。美国2月CPI环比上升0.4%，预估为0.4%，前值为0.5%。美国2月CPI同比上升6.0%，预估为6.0%，前值为6.4%。沪铝预计震荡偏弱运行，主力合约参考运行区间：17800-18500。

　　锡

　　16日，沪锡主力合约报收186300元/吨，涨幅1.25%(截止昨日下午三点)。国内，上期所期货注册仓单减少57吨，现为8733吨。LME库存减少110吨，现为2410吨。长江有色锡1#的平均价为187750元/吨。上游云南40%锡精矿报收174000元/吨。据Mysteel调研国内20家锡冶炼厂(涉及精锡产能31万吨，总产能覆盖率97%) 结果显示，2023年2月精锡产量为13656吨，环比增加10.8%，同比增加7.95%。加工费持续走低压制冶炼厂生产意愿，南美minsur锡矿复产，海外锡矿供应端整体偏松。2月韩国半导体出口额降至59.6亿美元同比下滑42.5%。IDC预估2023年手机出货量同比下降1.1%，2024年才会真正复苏。海外悲观经济预期压制有色金属价格，沪锡震荡偏弱行情预计延续，主力参考运行区间：180000-195000。